29.11.2022 Finanzmarkt#

Unterteilung#

Kategorische Unterteilungen

  • Anleihemarkt - Aktienmarkt

    • Fremdkapitalgeber für eine Firma werden vs.

    • Eigentümer einer AG werden

  • Primärmarkt - Sekundärmarkt

    • Neuausgabe

    • Handel mit bestehenden Papieren

  • Geldmarkt - Kapitalmarkt

    • kurzfristige Anleiheinstrumente < 1 Jahr vs.

    • langfristige Kapitalgabe

Finanzmarktinstrumente#

Geldmarktinstrumente:

Geldähnliche Instrumente für Liquiditätsmanagement

  • Schatzwechsel (kurzfristige Nullkuponanleihen)

  • Bankwechsel (gleiches nur von Bank)

  • Geldmarktpapiere

  • Interbankeneinlagen

Repo-Geschäfte

  • gesicherte Transaktionsgeschäfte

  • Wertpapiere <–> Cash

  • Rückkaufvereinbarung zu späterem Zeitpunkt

Kapitalmarktinstrumente

  • Aktien

  • Hypotheken

  • Unternehmensanleihen

  • Staatsanleihen

Finanzintermediäre#

Großteil der Transaktionen = über Intermediäre

Vorteile:

  • bündeln Transaktionen

  • Expertise

  • Diversifikation

Expertise zum Überkommen von:

  • Asymmetrische Informationen

  • Adverse Selection

  • Moral Hazard

Da sie langfristige Geschäftsbeziehungen eingehen können (Hausbank)

=> reduzieren Transaktionskosten

Bilanz einer Bank#

Beispielhafte Bilanz

| Aktiva                     | Passiva                   |
| -------------------------- | --------------------------|
| Reserven               10% | Sichteinlagen.        30% |
| Sicherheiten           20% | Cash                  10% |
|                            | Fremdwährungen        20% |
| Kredite:               70% | Kurzfristige Guthaben 50% |
| ForeignEx                  |                           |
| Hauskredite                |                           |
| Bankkredite                |                           |
|                       ==== |                      ==== |
|                       100% |                      100% |

Aktiva:

  • langfristige Kredite

  • und Reserven

Passiva:

  • kurzfristige Guthaben

Risiken einer Bank: Kunden wollen alle gleichzeitig viel Liquidität

Liquiditäsmanagement#

Liquidiätsmaßnahmen einer Gechäftsbank:

  • Interbankenmarkt

  • Aktiva verkaufen

  • kurzfr. Kredit von ZB (präferiert)

  • Kredite nicht verlängern

Kurzfristige Kredite bei ZB: zu overnight rate

Zentralbanken: stellen in Krisen auch freiwillig Liquidität zu Verfügung, bspw. in Krisen